作家：国贸期货

行情回想：

现货阛阓：凭证中国汇易统计的数据，上个交游日华北豆油现货价8，150元/吨(+40)。

基本面情况：

【豆油】

巴西产区天气有望转好，阿根廷产区则将迎来高温干旱天气的教师。据外媒探问的交游商预期值，领域2024年1月11日当周，展望好意思国2023/24阛阓年度大豆出口净销售为40—90万吨，2024/25阛阓年度大豆出口净销售为0—5万吨。

好意思国12月大豆压榨量刷新历史新高，2023年以有史以来最高的三个月度压榨量光芒收官。NOPA论说流露，好意思国会员单元12月共压榨大豆1.95328亿蒲式耳王竹子 露出，11月为 1.89038亿蒲式耳王竹子 露出，较2022年12月的1.77505亿蒲式耳增多10%。

跟着对可再生柴油燃料的需求不停增多，加工企业积极树立新工场或扩大现存工场，好意思国的压榨才气还是推广。据欧盟委员会，领域1月14 日，欧盟2023/24年大豆入口量为629万吨，而前一年为619万吨。

欧盟2023/24年棕榈油入口量为185万吨，而旧年同期为213万吨。议论公司Hedgepoint示意，巴西2023/2024年大豆产量料为1.534 亿吨，而此前预测为1.601亿吨。农业议论公司AgRural在周一预测了巴西2023/24年的大豆产量为1.501亿吨，远低于巴西政府预测的 1.553亿吨。

大豆主产区马托格罗索州的农民组织Aprosoja-MT还预测，该地区的得益将低于政府预期，激发担忧举座作物产量可能比很多分析师预测的更小。好意思国方面，1月USDA供需论说上调2023/24 年度好意思豆单产预估至50.6蒲式耳/英亩，上调产量预估 至41.65亿蒲式耳，上调期末库存预估至2.8亿蒲式耳，好意思豆库消比高涨至6.7%，超出阛阓预期。

季度 库存方面，领域2023年12月1日当季大豆库存预估为30亿蒲式耳，高于阛阓预期。南好意思方面，1月供需论说下调 2023/24年度巴豆产量至1.57亿吨，下调幅度不足阛阓预期，同期跳跃最近各阛阓机构的大量预估值。论说上调阿根廷 大豆产量至5000 万吨，跳跃阛阓预期。

分析：

USDA月报利空农居品(000061)，各人大豆丰产预期难改，大豆期价展望有所回调。好意思豆销售情况欠安，对国内油脂烦嚣相沿;南好意思天气变化较大，天气炒作仍在交游。油脂单边行情展望宽幅漂泊，提议柔顺跨期正套契机。

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